Cover Story
±Ý¸® ³»¸®¸é ''µ·ÀÇ °ª''µµ ½ÎÁ®¡¦ÀúÃà ´ë½Å ÅõÀÚ¡¤¼Òºñ È®´ë
¢º¼±»ý´Ô=¿À´ÃÀº ±Ý¸®(ÐÝ××)¿¡ ´ëÇØ ¾Ë¾Æº¸µµ·Ï ÇսôÙ. ¿ì¸® ¹Ý¿¡´Â ¡®ºúÅõ(ºú ³»¼ ÅõÀÚ)¡¯ÇÑ »ç¶÷Àº ¾ø°ÚÁÒ. ÃÖ±Ù ÀºÇà ±Ý¸®°¡ ¿À¸£¸é¼ ºúÀ» Áø »ç¶÷ÀÇ ºÎ´ãÀÌ Ä¿Áø´Ù°í Çϳ׿ä. ¿ì¼± Àü±³ 1µî ¸íÇÑÀ̰¡ ±Ý¸® ȤÀº ÀÌÀÚ°¡ ¹«¾ùÀÎÁö ¼³¸íÇØº¼±î¿ä.
¢ºÇö¸íÇÑ=±Ý¸®´Â µ·À» ºô¸° µ¥ µû¸¥ »ç¿ë·á¶ó°í ¾Ë°í ÀÖ½À´Ï´Ù. µ·À» ºô·ÁÁÖ´Â »ç¶÷¿¡°Ô ÁÖ´Â °ÍÀÌÁÒ.
¢º¼±»ý´Ô=¸Â¾Æ¿ä. ±Ý¸®´Â ¡®µ·ÀÇ °ª¡¯ÀÌ¿¡¿ä. µ·À» ºô·ÁÁְųª ºô¸®´Â µ¥ µû¸¥ »ç¿ë·áÀÔ´Ï´Ù. ¿ì¸®°¡ ·»ÅÍÄ«¸¦ ºô¸°´Ù°í ÇÒ ¶§ Â÷¸¦ ¾²°í ¹Ý³³ÇÏ¸é¼ ±× »ç¿ë·á¸¦ ³»´Â °Íó·³ µ·À» ºô·Á ¾²°í µ¹·ÁÁÙ ¶§ ¿ø±Ý°ú ÇÔ²² ÀÌÀÚ¸¦ ³»´Â °ÍÀÌÁÒ. °³ÀÎ °£¿¡ µ·À» ºô¸®±âµµ ÇÏÁö¸¸ ´ëºÎºÐ ÀºÇà µî ±ÝÀ¶È¸»ç°¡ Áß°³ ¿ªÇÒÀ» ÇÕ´Ï´Ù. ¿©Àµµ·ÀÌ ÀÖ´Â »ç¶÷Àº ÀºÇà¿¡ ÀúÃàÀ» ÇÏ°í µ·ÀÌ ÇÊ¿äÇÑ »ç¶÷Àº ÀºÇà¿¡¼ ´ëÃâÀ» ¹Þ´Â °ÍÀº ¸ðµÎ ÀÌÀÚ¸¦ ÁÖ°í¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ¾î¼ÁÒ. ±Ý¸®´Â º¸Åë ¡®¿¬ 3%¡¯Ã³·³ ¿¬°£ ´ÜÀ§·Î Ç¥½ÃÇϴµ¥ 1³â¿¡ 1000¿øÀ» ÀúÃà ȤÀº ´ëÃâÇß´Ù¸é ÀÌÀÚ·Î 30¿øÀ» ¹Þ°Å³ª Áà¾ß ÇÑ´Ù´Â ÀǹÌÁÒ. ±×·¯¸é ±Ý¸®´Â ¾î¶»°Ô °áÁ¤µÉ±î¿ä.
¢º¸í¼®ÇØ=±Ý¸®µµ ÀÏÁ¾ÀÇ »óǰÀÌ´Ï±î ¼ö¿ä¿Í °ø±Þ¿¡ ÀÇÇØ °áÁ¤µÇÁö ¾Ê°Ú½À´Ï±î.
¢º¼±»ý´Ô=ÇлýȸÀå ¼®Çذ¡ Àß ¼³¸íÇØÁÖ¾ú³×¿ä. µ·À» ºô¸®·Á´Â »ç¶÷ÀÌ ¸¹°í ºô·ÁÁÙ À̰¡ ÀûÀ¸¸é ÀÌÀÚÀ²ÀÌ ¿Ã¶ó°¡°ÚÁÒ. ÃÖ±Ù ½ÃÁßÀÇ ±Ý¸® ÀλóÀº Á¤ºÎ°¡ ±ÔÁ¦ÇÏ¸é¼ ´ëÃâÀÌ ÁÙ¾îµç ¹Ý¸é ÁֽĽÃÀå¿¡ ÅõÀÚÇÏ·Á°í µ·À» ºô¸®·Á´Â »ç¶÷ÀÌ ¸¹Àº ¶§¹®ÀÔ´Ï´Ù. ±Ý¸®ÀÇ Á¾·ù´Â ÀúÃàÀÌ³Ä ´ëÃâÀ̳Ŀ¡ µû¶ó ¼ö½Å±Ý¸®¿Í ¿©½Å±Ý¸®, µ·À» ±¼¸®´Â ±â°£¿¡ µû¶ó 1³â ÀÌ»óÀÎ Àå±â±Ý¸®¿Í ÀÌÇÏÀÎ ´Ü±â±Ý¸®, ÀúÃà ȤÀº ´ëÃ⠱Ⱓ µ¿¾È ½ÃÀå »óȲ¿¡ µû¶ó ±Ý¸®°¡ ¹Ù²î³Ä ºÒº¯ÇϳĿ¡ µû¶ó º¯µ¿±Ý¸®¿Í °íÁ¤±Ý¸® µîÀ¸·Î ³ª´©±âµµ ÇÕ´Ï´Ù. ¿ì¸® Áß¾ÓÀºÇàÀÎ Çѱ¹ÀºÇàÀº µ·ÀÇ ¼ö¿ä¿Í °ø±ÞÀ» °í·ÁÇØ ¸ðµç ±Ý¸®ÀÇ ±âº»ÀÌ µÇ´Â ±âÁرݸ®¸¦ Á¤±âÀûÀ¸·Î ¹ßÇ¥ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ ±âÁرݸ®¿¡ µû¶ó ÀºÇàµéÀÌ Ãß°¡ÀûÀÎ ÀÌÀÚ¸¦ ºÙ¿© ½ÃÁ߱ݸ®°¡ °áÁ¤µÇ´Â °ÍÀÌÁÒ. ÀºÇàµéÀº ¿ì¼öÇÑ °í°´¿¡°Ô´Â ´ëÃâ±Ý¸®(¿©½Å±Ý¸®)¸¦ Á¶±Ý ±ð¾ÆÁִµ¥ À̸¦ ¿ì´ë±Ý¸®¶ó ÇÏ°í ½Å¿ëµµ°¡ ³·°Å³ª µ·À» ¶¼ÀÏ À§ÇèÀÌ ³ôÀ¸¸é ÀÌÀÚ¸¦ ´õ ºÙÀÌ´Â °¡»ê±Ý¸®¸¦ Àû¿ëÇϱ⵵ ÇÏÁÒ. ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¸¦ ÀßÇÏ´Â °í¼ö´Â ±Ý¸® º¯µ¿À» Àß ÁöÄѺ¸°Ú³×¿ä.
¢º¿Õ°í¼ö=³×, ¼±»ý´Ô. ±Ý¸®°¡ ¿À¸£¸é ÁÖ°¡°¡ ¶³¾îÁö°í ¹Ý´ë·Î ³»¸®¸é ÁֽĽÃÀåÀÌ È°È²À» º¸ÀÌ´õ±º¿ä. ¿äÁò ±Ý¸®°¡ ¿À¸£´Â °Í °°¾Æ ¹Ì¸® ÁÖ½ÄÀ» ÆÈ¾Ò´ä´Ï´Ù.
¢º¼±»ý´Ô=±×·¸±º¿ä. ¿ì¼± ±Ý¸®°¡ ³»·Á°¡´Â °æ¿ìºÎÅÍ º¼°Ô¿ä. ÀÌÀÚÀ²ÀÌ ³·¾ÆÁö¸é ÀúÃàÀ» ÇÏ·Á´Â »ç¶÷Àº ÁÙ°í µ·À» ºô·Á ÅõÀÚÇϰųª ¼Òºñ¸¦ ´õ ÇÏ·Á´Â »ý°¢ÀÌ Ä¿Áö°ÚÁÒ. ÀÌÀÚ°¡ ÁÙ¾îµå´Ï ºÎµ¿»êÀ̳ª ÁֽĿ¡ ÅõÀÚÇÏ·Á´Â »ý°¢µµ Ä¿Á® Áý°ªÀ̳ª ÁÖ°¡°¡ ¿À¸¦ °ÍÀÔ´Ï´Ù. ¶Ç µ·À» °®°í ÀÖ´Â »ç¶÷Àº ´õ ³ôÀº ±Ý¸®¸¦ ÁÖ´Â ±¹°¡¸¦ ã¾Æ ÅõÀÚÇÏ¸é¼ ÀÚº»ÀÌ ÇØ¿Ü·Î À¯ÃâµÉ ¼ö ÀÖ¾î¿ä. ±×·¯´Ù º¸¸é ¿ÜÈ¿¡ ´ëÇÑ ¼ö¿ä°¡ ´Ã¾î ¿øÈ ȯÀ²ÀÌ »ó½ÂÇÏ°Ô µË´Ï´Ù. ȯÀ² »ó½ÂÀº ¿ì¸® »óǰÀÇ °¡°ÝÀÌ ³·¾ÆÁö´Â °á°ú¸¦ ³º¾Æ ¼öÃâÀÌ ´Ã°í ¼öÀÔÀÌ ÁÙ¾î ±¹Á¦¼öÁö°¡ °³¼±µÇ´Â È¿°ú°¡ ÀÖ¾î¿ä. °á±¹ ±Ý¸® ÀÎÇÏ·Î ÅõÀÚ, ¼Òºñ, ¼öÃâÀÌ ´Ã¾î³ª´Â µî °æÁ¦ Àü¹Ý¿¡ Ȱ·ÂÀÌ Ä¿Áý´Ï´Ù. ¹«½¼ ¸»ÀÎÁö ¾Ë°ÚÁÒ.
¢ºÇлýµé=³×, ¼±»ý´Ô.
¢º¼±»ý´Ô=±×·¸´Ù°í ±Ý¸® ÀÎÇϰ¡ Ç×»ó °æÁ¦¿¡ ±àÁ¤ÀûÀÎ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï¿¡¿ä. ±Ý¸® ÀÎÇÏ·Î ¼Òºñ¿Í ÅõÀÚ°¡ ´Ã¾î³ª¸é ¹°°¡ »ó½Â ¾Ð·ÂÀÌ Ä¿Áý´Ï´Ù. ¹°°¡°¡ ¿À¸£´Â Á¤µµ°¡ Áö³ªÃÄ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù¸é °æÁ¦ Àü¹Ý¿¡ ¸¹Àº ¾î·Á¿òÀ» ÁÖ°Ô µË´Ï´Ù. ¶Ç µ·À» ºô¸®·Á´Â ½É¸®°¡ Ä¿Áö¸é¼ ºúÀÌ °è¼Ó ´Ã¾î³ª¸é ³ªÁß¿¡ °±Áö ¸øÇÏ°í ÆÄ»êÇϰųª ÀºÇàÀÌ ºÎ½ÇÈÇÒ ¼ö ÀÖ¾î¿ä. ¹°·Ð ±Ý¸® »ó½ÂÀº ¹Ý´ë·Î ¼Òºñ¿Í ÅõÀÚ¸¦ ÁÙÀ̰í ÀúÃàÀ» ´Ã¸®°Ô ÇÕ´Ï´Ù. ȯÀ² Ç϶ô°ú ¼öÃâ °¨¼Ò, ¼öÀÔ Áõ´ë¿¡ µû¸¥ ±¹Á¦¼öÁö ¾ÇÈ µî °æÁ¦ Àü¹ÝÀ» À§Ãà½Ãų ¼ö ÀÖ°í¿ä. ´ë½Å ¹°°¡°¡ ¾ÈÁ¤µÇ´Â È¿°ú°¡ ÀÖ½À´Ï´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ Çѱ¹ÀºÇàÀº ¿©·¯ °æÁ¦µ¿ÇâÀ» °í·ç °¨¾ÈÇØ ±âÁرݸ®¸¦ °áÁ¤ÇÕ´Ï´Ù. Áö³´Þ 25ÀÏ Çѱ¹ÀºÇà ±ÝÀ¶ÅëÈÀ§¿øÈ¸°¡ ±âÁرݸ®¸¦ ¿¬ 0.5%·Î À¯ÁöÇϱâ·Î ÇÑ °ÍÀ̳ª ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇà(Fed)ÀÇ Á¦·Ò ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀÌ ÀÇȸ û¹®È¸¿¡¼ ´çºÐ°£ ±Ý¸®¸¦ ¾È ¿Ã¸®°Ú´Ù°í ¸»ÇÑ °ÍÀº ½ÅÁ¾ Äڷγª¹ÙÀÌ·¯½º °¨¿°Áõ »çÅ¿¡ µû¸¥ ¼¼°èÀû °æ±â ħü¿¡¼ ¾ÆÁ÷ ¿ÏÀüÈ÷ ȸº¹µÇÁö ¾ÊÀº ¸¸Å °æ±â¸¦ ºÎ¾çÇÒ Çʿ䰡 ÀÖ´Ù°í ÆÇ´ÜÇÑ ¶§¹®ÀÌÁÒ.
¢º½ÅÁßÇÑ=¼±»ý´Ô, Á¦·Î ±Ý¸®³ª ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®´Â ¹º°¡¿ä.
¢º¼±»ý´Ô=ÁßÇÑÀ̰¡ ¶Ç ÁÁÀº Áú¹®À» Ç߳׿ä. µ·ÀÌ ³²¾Æµ¹¸é °®°í Àֱ⺸´Ù ¿ÀÈ÷·Á ÀÌÀÚ¸¦ ÁÙ Å×´Ï ºô·Á°¡¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ°ÚÁÒ. ÀÌ·± °æ¿ì°¡ ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®ÀÔ´Ï´Ù. Á¦·Î ±Ý¸®´Â ÀÌÀÚ°¡ ÀüÇô ¾ø´Â °ÍÀÌ°í¡¦. ¹°·Ð Çö½Ç¼¼°è¿¡¼ ÀÌ·± »ç·Ê´Â °ÅÀÇ ¾ø¾î¿ä. ´Ü, °ÑÀ¸·Î µå·¯³ª´Â ¸í¸ñÀÌÀÚÀ²°ú ´Þ¸® ¹°°¡°¡ »ó½ÂÇÏ¸é ±×¸¸Å ÀÌÀÚÀÇ °¡Ä¡°¡ ÁÙ¾îµé¾î ½ÇÁúÀÌÀÚÀ²(½ÇÁúÀÌÀÚÀ²=¸í¸ñÀÌÀÚÀ²-¹°°¡»ó½Â·ü)Àº ¸í¸ñÀÌÀÚÀ²º¸´Ù ³·¾ÆÁý´Ï´Ù. ¹°°¡ ±Þµî ½Ã±â¿¡ ¸í¸ñ±Ý¸®´Â Ç÷¯½ºÁö¸¸ ½ÇÁú±Ý¸®´Â Á¦·Î ȤÀº ¸¶À̳ʽº°¡ µÉ °¡´É¼ºÀº ÀÖ¾î¿ä.
Á¤Å¿õ ÇÑ°æ °æÁ¦±³À°¿¬±¸¼Ò ¿¬±¸À§¿ø redael@hankyung.com
NIE Æ÷ÀÎÆ®
¨ç ±Ý¸®´Â µ·¿¡ ´ëÇÑ ¼ö¿ä¿Í °ø±ÞÀ» ÀÏÄ¡½ÃÅ´À¸·Î½á Èñ¼ÒÇÑ ÀÚ¿øÀ» °¡Àå È¿À²ÀûÀ¸·Î »ç¿ëÇÏ°Ô ÇØÁشٴµ¥, ÀÌÀÚ°¡ ÇöÀç¿Í ¹Ì·¡¸¦ ¿¬°áÇØÁشٴ Àǹ̴ ¹«½¼ ¶æÀϱî.
¨è ¿ø±Ý¿¡ ÀÌÀÚ¸¸ ÁÖ´Â ´Ü¸®, ¿ø±Ý ¹× ÀÌÀÚ¸¦ ÇÕ»êÇÑ ±Ý¾×¿¡ ¶Ç ÀÌÀÚ¸¦ ºÙ¿©ÁÖ´Â º¹¸® µî µÎ °¡Áö ÀÌÀÚ Áö±Þ ¹æ½ÄÀÇ Àå´ÜÁ¡Àº °¢°¢ ¹«¾ùÀϱî.
¨é °¢±¹ Á¤ºÎ´Â ÅõÀÚ Àç¿ø ¸¶·ÃÀ» À§ÇØ ±¹¹ÎµéÀÇ ÀúÃàÀ» Àå·ÁÇÏÁö¸¸ µ¿½Ã¿¡ °æ±âºÎ¾çÀ» À§ÇØ ±Ý¸®¸¦ ³·Ãç¾ß ÇÑ´Ù´Â ¾Ð¹ÚÀ» ¹Þ°í Àִµ¥, ÀÌ µô·¹¸¶¸¦ ÇØ°áÇÏ´Â ¹æ¾ÈÀº ¹«¾ùÀϱî.
[¼º°øÀ» ºÎ¸£´Â ½À°ü] ÇѰæ´åÄÄ, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö
<Çѱ¹¿Â¶óÀνŹ®ÇùȸÀÇ µðÁöÅдº½ºÀÌ¿ë±ÔÄ¢¿¡ µû¸¥ ÀúÀÛ±ÇÀ» Çà»çÇÕ´Ï´Ù>