ÄÜÅÙÃ÷¹Ù·Î°¡±â

»ý±Û»ý±Û 686È£ 2020³â 12¿ù 7ÀÏ

Å×»û °øºÎÇսôÙ

[Å×»û °øºÎÇսôÙ] ÇѰè±â¾÷ Áö¿ø¡¦¹ØºüÁø µ¶ ¹°º×±â vs °æ±âħü ´ëÀÀ


»ê¾÷ÀºÇàÀÌ ÁÖµµÇÑ ´ëÇÑÇ×°ø°ú ¾Æ½Ã¾Æ³ªÇ×°øÀÇ ÀμöÇÕº´(M&A)ÀÌ ¹ßÇ¥µÇ¸é¼­ Ç×°ø¾÷°è ±¸Á¶Á¶Á¤ÀÌ ½ÃÀ۵ƴÙ. ¾î¶² ±â¾÷ÀÌµç ¼³¸³µÈ µÚ ¼ºÀå±â ¼º¼÷±â¸¦ °ÅÄ¡°í ±¹³»¿Ü °æÁ¦ »óȲ, ³»ºÎ ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÎÇØ Èï¸Á¼º¼è¸¦ °Þ°Ô µÈ´Ù. À̸¦ Àß ´ëºñÇÏ´Â ±â¾÷Àº ¡®100³â ±â¾÷¡¯À¸·Î »ýÁ¸ÇÏ¸ç ¹ßÀüÇϰí, ±×·¸Áö ¸øÇÑ ±â¾÷Àº µµÅµŠÆÄ»êÇϰųª °æÀï ±â¾÷¿¡ ÀμöÇÕº´µÈ´Ù. ±â¾÷ ±¸Á¶Á¶Á¤Àº ÀÌ·± °úÁ¤ÀÇ ÀϺδÙ. ±â¾÷ ±¸Á¶Á¶Á¤À» Á¤ºÎ°¡ ÁÖµµÇϸ鼭 »çȸÀûÀ¸·Î ¸¹Àº ³í¶õÀÌ ÀÖ´Ù.
Á¤ºÎ ÁÖµµÀÇ ±â¾÷ ±¸Á¶Á¶Á¤ ³í¶õ
½ÃÀå°æÁ¦ ³í¸®¿¡ µû¸£¸é °æÀï·ÂÀÌ ¾àÈ­µÅ ½ÃÀå¿¡¼­ ¼±ÅÃÀ» ¹ÞÁö ¸øÇÑ ±â¾÷Àº ÀÚ¿¬ÀûÀ¸·Î µµÅµȴÙ. »õ·Î¿î °æÀï·ÂÀ» °¡Áø ±â¾÷ÀÌ ÃâÇöÇØ ¹ßÀüÀ» Áö¼ÓÇϱ⠶§¹®¿¡ ±â¾÷ ±¸Á¶Á¶Á¤Àº °æÁ¦¿¡ ±àÁ¤ÀûÀ̶ó´Â ÀÔÀåÀÌ´Ù. ¹Ý¸é ±¸Á¶Á¶Á¤À¸·Î Áö¿ª °æÁ¦ÀÇ »ý»ê¡¤ÅõÀÚ¡¤°í¿ë µî¿¡¼­ Àü¹æÀ§ÀûÀÎ ÇÇÇØ¸¦ ÀԱ⠶§¹®¿¡ À̸¦ ½ÅÁßÇÏ°Ô °áÁ¤ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ³í¸®µµ ÀÖ´Ù. ´ëÇÑÇ×°ø°ú ¾Æ½Ã¾Æ³ªÇ×°øÀÇ ÀμöÇÕº´¿¡ °üÇØ¼­µµ Àü¹®°¡µé ÀǰßÀÌ ÆØÆØÇÏ°Ô ¸Â¼­ ³í¶õÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù.

À̹ø ÀμöÇÕº´À» ÁÖµµÇÑ »ê¾÷ÀºÇàÀº ¾Æ½Ã¾Æ³ªÇ×°øÀÌ ÆÄ»êÇϸé ÀÏÀÚ¸®¸¸ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¾Æ½Ã¾Æ³ªÇ×°øÀÌ °¡Áö°í ÀÖ´Â ±¹Á¦¼± Ç׷εµ ÀÒ´Â µî ÇÇÇØ°¡ ¿¹»óµÈ´Ù°í ¹àÈ÷°í ÀÖ´Ù. ¶Ç ½ÅÁ¾ Äڷγª¹ÙÀÌ·¯½º °¨¿°Áõ(Äڷγª19)À¸·Î Ç×°ø¾÷°è Àüü°¡ ¸ÅÃâ °¨¼Ò·Î Èûµç ½Ã±âÀÎ ¸¸Å­ ÀμöÇÕº´À» ÅëÇÑ ¡®±Ô¸ðÀÇ °æÁ¦¡¯·Î À̸¦ ±Øº¹ÇÏÀÚ´Â ÀÔÀåÀÌ´Ù. ¹Ý¸é ¾Æ½Ã¾Æ³ªÇ×°øÀÇ ³ôÀº ºÎäºñÀ²À» ȸ»ç ½º½º·Î °¨´çÇϱâ Èûµé°í °æ¿µ ¿©°Çµµ ÁÁÁö ¾ÊÀº »óȲÀε¥, Èûµé±â´Â ¸¶Âù°¡ÁöÀÎ ´ëÇÑÇ×°øÀÌ ÀμöÇÏ¸é µ¿¹Ý ºÎ½Ç¿¡ ºüÁú ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ Á¤ºÎ°¡ °øÀûÀÚ±ÝÀ» ÅõÀÔÇÏ´Â ±¸Á¶Á¶Á¤ ¹æ½ÄÀº ¿ÇÁö ¾Ê´Ù´Â Àǰߵµ ÀÖ´Ù.
ÇѰè±â¾÷
º¸Åë »ê¾÷ÀºÇà ¼öÃâÀÔÀºÇà°ú °°Àº ±¹Ã¥ÀºÇàÀÌ ÀÌ·± ÀμöÇÕº´À» ÁÖµµÇÒ ¶§ ´ë»ó ±â¾÷Àº ÇѰè±â¾÷ÀÎ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. ÇѰè±â¾÷À̶õ 3³â ¿¬¼Ó ÀÌÀÚº¸»óºñÀ²ÀÌ 100% ¹Ì¸¸ÀÎ ±â¾÷ÀÌ´Ù. ÇѰè±â¾÷Àº ȸ»ý °¡´É¼ºÀÌ Å©Áö ¾ÊÀºµ¥µµ Á¤ºÎ¿Í ä±Ç´Ü(±¹Ã¥ÀºÇà µî)ÀÇ Áö¿øÀ¸·Î °£½ÅÈ÷ ÆÄ»êÀ» ¸éÇÏ´Â »óŸ¦ Áö¼ÓÇÑ´Ù. ¡®Á»ºñ±â¾÷¡¯À̶ó°íµµ ÇÑ´Ù. Á¤ºÎ ÀÔÀå¿¡¼­´Â ½ÃÀå¿¡¼­ °æÀï·ÂÀ» »ó½ÇÇßÁö¸¸, ½ÇÁ÷ÇÏ´Â ±Ù·ÎÀÚ¿Í Áö¿ª°æÁ¦¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ·ÂÀ» °í·ÁÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø±â ¶§¹®¿¡ ÇѰè±â¾÷¿¡ ´ëÇÑ Áö¿øÀ» °áÁ¤ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ºó¹øÇÏ´Ù.

ÇÏÁö¸¸ Çѱ¹GM, µÎ»êÁß°ø¾÷, ¾Æ½Ã¾Æ³ªÇ×°ø µî °æ¿µ ½ÇÀûÀÇ ¾ÇÈ­·Î ºÎäºñÀ²ÀÌ »ó½ÂÇÏ°í ¸¸±â°¡ µµ·¡ÇÑ ºúÀ» °±Áö ¸øÇÏ´Â ±â¾÷µé¿¡ ´ëÇÑ Áö¿øÀÌ °æÁ¦ ÀüüÀûÀ¸·Î ±¦ÂúÀº °ÍÀϱî? ±¸Á¶Á¶Á¤À¸·Î ÀÎÇØ ¹ß»ýÇÒ ½Ç¾÷°ú Áö¿ª°æÁ¦ ħü¸¦ ÀϽÃÀûÀ¸·Î ¸·À» ¼ö´Â ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÇѰè±â¾÷¿¡ Áö¿øÇÒ ÀÚ±ÝÀÌ Á¤»óÀûÀÎ ±â¾÷ÀÇ °æÁ¦È°µ¿¿¡ ÅõÀÔµÈ´Ù¸é ´õ ¸¹Àº ºÎ°¡°¡Ä¡¸¦ âÃâÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ Á¤ºÎ ÁÖµµÀÇ ±â¾÷ ±¸Á¶Á¶Á¤Àº Ç×»ó ³í¶õÀÌ ÀÖ´Ù.
½Ç¾÷ ¹®Á¦
Á¤ºÎ ÀÔÀå¿¡¼­´Â ±¹¹Î °æÁ¦ÀÇ ¾ÈÁ¤À» À§ÇØ ¾î¶² »óȲÀÌ´õ¶óµµ °í¿ëÀº ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î À¯ÁöÇÏ°í ½ÍÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±¸Á¶Á¶Á¤ÀÌ ½ÃÇàµÇ¸é ±Ù·ÎÀÚµéÀº ¡®ºñÀÚ¹ßÀû ½Ç¾÷¡¯À» ´çÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ºñÀÚ¹ßÀû ½Ç¾÷À̶õ ÀÚ±âÀÇ ÀÇ»ç¿Í´Â ¹«°üÇÑ ½Ç¾÷»óÅ´Ù. ±¸Á÷Ȱµ¿À» ÇÏÁö¸¸ ºñÀÚ¹ßÀû ½Ç¾÷ÀÚµéÀº ±×ÀÇ ±â¼ú°ú ´É·Â¿¡ ¾Ë¸ÂÀº Àû´çÇÑ Á÷ÀåÀ» ±¸ÇÏÁö ¸øÇÑ´Ù.

ºñÀÚ¹ßÀû ½Ç¾÷¿¡ ¼ÓÇÏ´Â °ÍÀº °æ±âÀû ½Ç¾÷°ú ±¸Á¶Àû ½Ç¾÷ µîÀÌ ÀÖ´Ù. °æ±â »çÀÌŬ¿¡¼­ ºÒȲ±â¿¡´Â ±â¾÷ÀÇ ÅõÀÚ¡¤°í¿ëÀÌ ÁÙ¾îµé±â ¶§¹®¿¡ ºñÀÚ¹ßÀû ½Ç¾÷ÀÌ ´Ã¾î³­´Ù. ÃÖ±Ù¿¡´Â 4Â÷ »ê¾÷Çõ¸íÀ¸·Î ÀÎÇØ ±âÁ¸ ¾÷Á¾À» ´ëüÇÏ´Â »õ·Î¿î ¾÷Á¾ÀÌ µîÀåÇϸ鼭 ºñÀÚ¹ßÀû ½Ç¾÷ÀÌ Áõ°¡Çϰí ÀÖ´Ù. Á¤ºÎ ÁÖµµÀÇ ±â¾÷ ±¸Á¶Á¶Á¤ ³í¶õ¿¡¼­ °¡Àå ¹Î°¨ÇÑ °ÍÀÌ ½Ç¾÷ ¹®Á¦´Ù. ½ÇÁ÷¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á·Î ±¸Á¶Á¶Á¤ ´ë»ó ±â¾÷ ³ëÁ¶°¡ ÆÄ¾÷À» ¹úÀÌ´Â µî »çȸÀûÀ¸·Î ¹Î°¨ÇÑ »çÇ×ÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ »ê¾÷ÀÇ ÆÐ·¯´ÙÀÓ º¯È­´Â °Å½º¸¦ ¼ö ¾ø±â ¶§¹®¿¡ ±â¾÷Àº °æÀï·ÂÀ» °­È­ÇØ ½ÃÀå¿¡¼­ µµÅµÇÁö ¾Êµµ·Ï Çϰí, Á¤ºÎ´Â ºñÀÚ¹ßÀû ½Ç¾÷ÀÚ¿¡ ´ëÇÑ Á÷¾÷±³À°À» È®´ëÇÏ°í »çȸ¾ÈÀü¸ÁÀ» °­È­ÇÏ´Â µîÀÇ Á¤Ã¥Àû ³ë·ÂÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù.

Á¤¿µµ¿ ÇÑ°æ °æÁ¦±³À°¿¬±¸¼Ò ¿¬±¸¿ø jyd541@hankyung.com

[¼º°øÀ» ºÎ¸£´Â ½À°ü] ÇѰæ´åÄÄ, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö
<Çѱ¹¿Â¶óÀνŹ®ÇùȸÀÇ µðÁöÅдº½ºÀÌ¿ë±ÔÄ¢¿¡ µû¸¥ ÀúÀÛ±ÇÀ» Çà»çÇÕ´Ï´Ù>