생글생글

생글기자

고수익은 고위험…원금 손실 가능성 잊지 말아야

세계적인 히트작 ‘오징어 게임’엔 선물 투자에 실패해 빚더미에 앉은 상우라는 인물이 등장한다. 그는 서울대 경영학과를 졸업한 뒤 증권사에서 일하는 유망한 인재였지만 선물 거래로 큰 손실을 입고 오징어 게임에 참가한다. 그를 목숨을 건 게임으로 내몬 선물 거래란 무엇일까.보통의 투자는 자산을 현재 가격에 사고파는 형태로 이뤄진다. 주식의 현재 가격이 매입 가격보다 올랐으면 수익을 낸 것이고, 현재 가격이 매입 가격보다 내렸으면 손실을 본 것이다. 이에 비해 선물 거래는 사전에 미리 정한 가격으로 미래의 특정 시점에 주식을 사고팔기로 하는 것이다. 선물 투자자들은 현재 가격을 기초로 미래 가격을 예상해 거래를 한다.가격 상승을 예상한 투자자는 선물을 매수한다. 예상대로 가격이 오르면 미래의 오른 가격이 아니라 현재의 낮은 가격에 주식을 살 수 있다. 가격 차이만큼 수익을 내는 것이다. 하지만 예상과 달리 가격이 내리면 가격이 떨어진 주식을 비싼 가격에 사야 하므로 그만큼 손해다.미래의 어느 시점에 주식을 사고팔 수 있는 ‘권리’를 거래하는 옵션 투자도 있다. 선물과 옵션 등을 묶어 파생상품이라고 한다. 이러한 파생상품 거래는 가격이 예상한 방향으로 오르거나 내리면 큰 수익을 낼 수 있다. 반면 가격이 예상과 반대 방향으로 움직이면 큰 손실을 입을 위험도 있다.위험성이 높은 투자라고 해서 하지 말아야 하는 것은 아니다. 파생상품 거래도 미래의 가격 변동에 대비해 위험을 분산하는 것이 원래의 기능이다. 다만, 높은 수익엔 항상 높은 위험이 따른다는 점을 기억해야 한다.양승민 생글기자(대건고 2년)

경제 기타

보험의 보장을 받지 못한다면 위험을 분산하세요

여행 가는 날에 비가 올 위험, 교통사고를 당해 다칠 위험 등 우리 일상에는 늘 '위험'이 그림자처럼 따라다닌다고 할 수 있다. 또한 위험은 예측할 수 없기 때문에 우리는 위험을 예측하며 피하는 등 피해를 줄이기 위해 노력해야 한다. 오늘은 우리 삶 속에 있는 위험의 종류와 위험을 관리하는 방법을 알아보도록 하자.위험은 크게 주관적 위험과 객관적 위험으로 나눌 수 있다. 개인의 특성에 따라 달라질 수 있는 위험을 주관적 위험이라고 하며, 개인 특성에 따른 차이가 없고 확률 등 통계적 방법을 이용하여 수치로 측정할 수 있는 위험을 객관적 위험이라고 한다. 위험 관리에서 주관적인 위험도 중요하지만, 금융에서는 객관적으로 측정되는 위험이 주요 관리의 대상이 된다. 보험이 보장하지 않는 투기적 위험객관적 위험은 다시 ‘손실의 기회와 이득의 기회’를 제공하는지 여부에 따라 순수 위험(pure risk)과 투기적 위험(speculative risk)으로 나눌 수 있다. 순수 위험은 손실의 기회만 존재하고 이득의 기회가 존재하지 않는 위험을 말한다. 화재, 자연재해, 사고 등으로 인한 인적, 물적 손실이 이에 해당된다. 투기적 위험은 손실의 기회와 이득의 기회가 모두 존재하는 위험을 말하며 주식 투자, 복권 등을 예로 들 수 있겠다.참고로 ‘위험이 있는 곳에 보험이 있다’라는 말이 있는데, 여기서 말하는 위험은 순수 위험으로 투기적 위험에는 보험을 제공해주지 않는다. 홍수, 화재 등의 예상치 못한 위험은 보험이 보장해주지만 주식 투자와 부동산 투자의 경우 투자를 하지 않으면 되기 때문에 개인이 충분히 회피할 수 있는 이런 위험까지 보험회사가 보장해주지는 않는다. 

경제 기타

어떤 상품의 미래가격을 지금 정해 사고 파는 것

작년 여름 길었던 장마와 잦은 태풍으로 9월 배추값이 포기당 1만740원까지 올랐는데 이는 2019년 같은 달(9월)의 5362원보다 2배나 오른 가격이었다고 한다. 배추의 경우 기상 상황에 따라 가격 변동이 크기 때문에 배추가격이 하락하면 농민이 손해를 보고, 가격이 상승하면 배추를 주재료로 하는 김치 제조회사가 손실을 입는다. 이 같은 가격변동 위험에 대비하기 위해 농부와 김치회사 사장은 사전에 배추를 고정된 가격에 사고파는 계약을 해두는데, 이를 '선도거래'라고 부른다. '선도'는 '파생상품'의 한 종류인데 오늘은 파생상품의 개념과 그 종류에 대해 알아보도록 하자. 파생상품·선도·선물의 개념‘파생상품’이란 기초자산의 가치 변동에 따라 가격이 결정되는 금융상품을 말한다. 기초자산은 ‘주식, 채권’뿐만 아니라 ‘농산물, 원유’ 등 다양한데, 이런 기초자산 가격이 변하는 것에 파생(派生)해 금융상품 가격도 결정된다는 뜻에서 ‘파생상품’이라는 이름으로 불린다. 파생상품은 거래소를 통해서 거래되는 ‘장내 파생상품’과 거래소를 통하지 않고 시장 참가자들이 직접 계약을 통해 거래하는 ‘장외 파생상품’으로 구분할 수 있다.장외 파생상품 중 대표적인 거래가 선도(Forward)거래인데 선도거래는 당사자들이 사전에 합의한 가격으로 미래 시점에 자산을 매매하는 것을 의미한다. 앞서 예를 든 것처럼 배추가격 하락을 걱정하는 농부와 배추가격 상승을 걱정하는 김치회사 사장이 사전에 배추 한 포기를 1000원에 거래하는 계약을 체결한다면 미래 시점에 배추가격이 변동하더라도 두 사람은 확정된 가격(1000원)에